今日看点：晨阳集团破产重整“烂尾”了吗？

去年在2021年年报中对河北晨阳工贸集团有限公司 （以下简称晨阳集团） 及关联企业的应收账款进行计提坏账准备的那些上市/挂牌的供应商们，在新的年报中依然保留了对晨阳集团的“声讨”。

(资料图片)

“这说明在2022年度，这些债主们并没有对晨阳集团的‘坏账’进行核销。晨阳集团依然在艰难地生存着，给它们带来收回账款的希望。”业内人士这样分析道。

然而，这个希望有多大？恐怕就见仁见智了。从2020年底进入司法重整 （破产重整） 程序，晨阳集团在法律的保护下恢复一定程度的生产经营；但两年多过去了，其重整进程却一再拖延，甚至没有了下文，疑似“烂尾”——

对于债权人而言，希望何在？何谈未来？

晨阳集团已不复昔日荣光（资料图片）

1、未被核销的坏账

对比2021年年报，2022年各个上市、挂牌供应商企业 （以下统称“上市供应商”） 对晨阳集团的计提坏账依然悉数在列，甚至有所增长。具体如下：

从上面的梳理可以看出，上市供应商们对于晨阳集团及其关联企业的坏账计提并未出现大的变化——除了华谊集团对保定储宇的计提减少25万元 （华谊集团并未给出原因，不清楚这25万元是收到了偿还还是进行了计提核销） ，赛德丽增加计提100万元，以及海逸风提高计提比例至100%之外，其他并未有任何改变。这说明，相比起2021年年报记载的情况，2022年上市供应商对晨阳集团及其关联企业的坏账计提总额还略有增长。

然而从上市供应商对晨阳集团及其关联企业坏账回收的可能性描述上看，它们普遍都不抱希望。以赛德丽为例，其在2022年年报中表示，晨阳集团正处于司法重整进程中，“公司目前正在极力追偿，基于河北晨阳工贸集团有限公司现状，公司预计收回款项具有较大的不确定性。”

华源控股旗下子公司一度将晨阳集团及保定储宇告上法庭，并与保定储宇商贸达成调解协议并约定分期付款程序，然而在2022年年报中其指出，“保定储宇并未按照徐水区人民法院出具了 (2021) 冀0609民初386号民事调解书的还款计划偿还”。

由于受到司法重整法律程序的保护，目前债主们甚至不能通过诉讼手段向晨阳集团追偿 （已发起的诉讼也基本冻结审理） 。但只要晨阳集团的经营实体依然存在，来自债权人的追索也就不会终止 （哪怕最终会核销坏账） ——这是债权人的希望所在，但同时也是晨阳集团背负的紧箍咒。

现在，债主们唯一能够确定的就是欠款追偿的不确定性——晨阳集团欠款的规模到底有多大？还有没有投资人愿意接盘？靠其自身的有限经营能否自救？还有多少资产可供处置？……不确定的因素随着时间的推移也在累积。

2、破产重整疑“烂尾”

根据《破产法》的相关规定，司法重整包括一系列程序，主要包括：

1）由债权人和债务人直接向法院提出重整申请。法院对重整申请进行审查，认为符合法律规定的，应当裁定债务人重整并予以公告，同时指定管理人。

2）通知债权人，并确定第一次债权人召开的时间和地点。

3）债务人或者管理人应当自法院裁定之日起6个月内，同时向法院和债权人会议提交《重整计划草案》（经债务人或者管理人请求，法院可以裁定延期3个月）。

4）法院自收到《重整计划草案》之日起30日内召开债权人会议，债权人参加会议进行讨论，并分组进行表决；若未获得通过则应当裁定终止重整程序，并宣告债务人破产。

破产重整前夕，晨阳集团邀请业内媒体举行沟通会，讲述晨阳水漆的自救思路

一开始，晨阳集团的破产重整似乎还按照上述规定的节奏在推进相关工作，其及三家子公司在2021年4月召开第一次债权人会议 （简称“一债会”） ，但并未形成有效的《重整计划草案》。甚至由于债权人数量过于庞大 （共有1682名债权人参加了一债会） ，其中还涉及民间金融借贷，问题复杂，此次一债会就连具体的债务规模都没有摸清，遂于2021年6月请求将重整计划草案提交期限延长三个月 （原应当于2021年6月24日前提交重整计划草案） 。

同时，晨阳集团向法院提出与三家子公司进行实质合并重整的申请，于2021年7月23日获法院裁定。由此，晨阳集团的司法重整程序需要从头开始，为重整计划方案的提交争取到更多的时间。

根据全国企业破产重整案件信息网的信息显示，晨阳集团原定于2021年10月23日召开四家公司实质合并重整后的一债会，但由于当时当地 （指晨阳集团所在地河北保定） 疫情防控措施迅速升级，经管理人申请，为疫情防控需要，减少潜在传染风险，债权人会议延期至2021年11月底召开。

但正如海逸风在2021年财务审计报告中所说，这一债权人会议并未像通告所说的在11月底召开。甚至直到疫情已经基本平息的今天，都不再有有关晨阳集团一债会召开的信息——全国企业破产重整案件信息网在债权人会议延期公告之后至今，也不再披露任何有关晨阳集团重整进展的信息，也未说明不做持续披露的原因，颇为蹊跷。

进入破产重整进程之后，晨阳集团总部大楼顶部的标志牌被拆除，原因不明（来源见水印）

“这是否符合法律的规定？”有读者在《涂料经》过往报道的留言中如此发问。尽管《破产法》对司法重整的相关程序有一定的时效限定，但是《涂料经》记者在深入了解之后发现，在司法实践当中，这个时间限制并不具备很强的约束力，也就给实际操作留下很大的空间。

“我们依然在等消息，希望平稳过渡到投资人进入。”在合并重整后的一债会爽约之后，晨阳集团相关人员曾如此回应《涂料经》对重整进展的关切。坊间信息显示，晨阳集团仍在积极寻找能够接盘的投资人，期间一度有传闻称接近签约，但最终未见成行。

“2022年整个经济大环境都不好，这个时候谁也不敢接手这样一个‘烂摊子’。”业内人士一针见血地道出晨阳集团无人接盘的原因。

3、艰难的经营自救

晨阳集团破产重整无任何进度可言，对于数以千计的债权人而言无异于煎熬——大企业尚且可以通过计提坏账准备的财务方式处理，对于中小企业和个人债权人 （包括民间投资者、员工和个人经销商等） ，结合疫情之下变得空前困难的市场环境，则可能是致命的一击。

在这种情况下，晨阳集团并未放弃自救的努力。进入破产重整司法程序之后，根据法律的规定过往债务被冻结，晨阳集团可以在现有资源配置下“轻装上阵”恢复生产经营。事实上，从司法重整获受理那一刻起，晨阳集团的生产经营就未曾停止，期间甚至呼吁已经选择离开的员工和经销商回归，“共渡难关”。

晨阳集团如今仍保持着一定规模的生产经营

然而对于晨阳集团来说，恢复经营的最大阻碍在于商誉受损以及市场遭重创。其中，与疑似最大债权人龙佰集团之间，由于“‘南北晨阳’罗生门”事件而导致关系的彻底决裂，不仅带来在原材料供应上的难题，更使得多年积攒的“晨阳水漆”品牌的信誉打折，渠道资源的流失也成必然。

“纵观这两年时间，晨阳水漆的自救式经营难言顺利，最多算是能勉强度日，养活当前的人员而已。”有熟悉内情的业内人士表示，在叠加疫情影响和原材料涨价的严峻环境之下，晨阳集团能够保持有限的经营实属不易。

当然，如此经营规模必然无法覆盖历史欠账。随着后疫情时代的到来，各行各业都满怀复苏的期待，也给晨阳集团的破产重整进程的推进带来一丝丝希望——

从目前的进度来看，晨阳集团的破产重整陷入僵局的关键，在于债权人的信心已经被磨灭，难以形成一个行之有效的重整计划草案——如果这一个节点无法取得突破，后续的步骤 （宣告破产重整的成功与否） 就难以进行——而打破僵局的关键，又在于能否找到合适的投资人接盘，从而将债权人的信心重新建立起来。

对于数以千记的债权人 （无论大小） 而言，他们现在能够做的，可能依然只是等待……

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